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        2023 年一季度酒店集團財務分析報告

        邁點研究院 · 張菁 · 2023-05-19 11:51:10

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        2023年一季度國際酒店營收增長度弱,部分產生下滑現象;國內旅游出現新春,輕管理模式逐漸擴張。

        《世界旅游晴雨表》報告指出:2023年第一季度全球旅游人數已恢復至疫情前的80%,較2022年同比增長一倍多,中東區客流人數遠超疫情前15%、歐洲恢復90%、非洲88%、北美和南美恢復85%。另據新華社報告預測指出:2023年全球旅游總收入將達5.0萬億美元,未來旅游業整體呈現穩步上升趨勢。在此背景下,本文對國內外酒店集團的財務數據及運營表現等相關信息進行匯總分析,具體內容如下:

        一、2023Q1國際酒店集團財報表現

        1. 2023Q1國際酒店集團財報整體表現:國際酒店營收增長度弱,部分產生下滑現象

        2023年一季度國際酒店集團營收和凈利潤:

        營收方面,同比均值為27.64%,除去溫德姆酒店及度假村外,其余酒店均實現30%左右的漲幅,整體營收幅度趨于穩定。

        凈利潤方面,同比均值為43.82%,各酒店盈虧比例趨勢差異性明顯,萬豪國際和凱悅酒店凈利潤均為增長狀態,其中凱悅酒店凈利潤同比增長179.45%,為凈利潤增長之最。希爾頓酒店、溫德姆酒店及度假村、精選國際酒店凈利潤均呈現下滑趨勢,其中溫德姆酒店及度假村凈利潤同比下滑36.79%,為凈利潤下滑之最。

        總體來看,2023年一季度各國際酒店集團在全球范圍內的業績表現絕大部分有所提升,但漲幅明顯度不強??苫诟骶频隊I收同比值的數據,我們預測未來國際酒店業有望達到更高數值的增長。

        2023年一季度國際酒店集團資產和現金流:

        資產負債方面,資產負債率均值為90.27%,股東權益比率均值為9.14%,可表現出較高的負債程度。其中希爾頓酒店、萬豪酒店、精選國際酒店的資產負債率在100%左右,基本與其原有資產持平,該數據表明這三家酒店存在較大的投貸風險,如果它們能夠有效利用疫后的旅游客流資源扭轉現狀,相信未來也能獲得進一步的發展。

        現金流量方面,國際酒店集團經營活動現金流量最高的依然是萬豪國際,同比高達122.86%,體現出萬豪國際長期都具有較高的資產變現能力;投資活動現金流量最高的是希爾頓酒店,同比高達226.92%,該數據表明希爾頓酒店具有一定量的閑置資產,可產生凈收益,因此增強精準分析能力和投入力度是希爾頓酒店未來發展的一個重要舉措;籌資活動現金流量最高是凱悅酒店,同比高達850.00%,表明該酒店籌措資金充裕,即發行股票或貸款收到的資金產生籌資活動均為正。

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        2. 2023Q1國際酒店集團全球運營現狀:疫后需求復蘇,亞太市場機遇強

        2023年一季度國際酒店集團運營數據:

        第一,萬豪國際數據顯示:2023年一季度,營業收入為56.15億美元,同比增長33.72%;凈利潤7.57億美元,同比實現翻倍增長。旗下全球酒店RevPAR同比增長30%,其中美國和加拿大增長25.6%,國際市場增長高達63.1%;OCC同比增長11.2%;ADR同比增長11.3%??梢?,萬豪國際一季度的市場入住率和客房收入是較為可觀的,而這也受益于中國國內市場的復蘇。

        第二,希爾頓酒店數據顯示:2023年一季度,營業收入為22.93億美元,同比增長33.24%;凈利潤2.06億美元,同比略有下降。旗下全球酒店RevPAR同比增長30.0%,其中中國市場一季度的RevPAR復蘇尤為明顯,相較2019年同期僅下降5%。OCC同比增長9.8%;ADR同比增長11.2%。

        第三,凱悅酒店數據顯示:2023年一季度,營業收入為16.8億美元,同比增長31.35%;凈利潤0.58億美元,同比增長179.45%。旗下全球酒店RevPAR同比增長42.9%,其中自有和租賃酒店的RevPAR同比增長了52.9%,營業利潤率提高至25.9%。此外,一季度大中華區的RevPAR也出現顯著改善,中國大陸地區酒店的RevPAR超過了2019年的10%。OCC同比增長10.6%;ADR同比增長11.5%。

        第四,精選國際酒店數據顯示:2023年一季度,營業收入為3.328億美元,同比增長29.13%;凈利潤0.5282億美元,同比下滑21.62%。旗下全球酒店RevPAR同比增長5.9%;ADR同比增長5.2%。

        第五,雅高數據顯示:2023年一季度,營業收入為12.5億美元,同比增長54%。旗下全球RevPAR為70.5美元,比2019年同期高出19%,本季度ADR相比2019年同期增長27%。OCC為60.3%,相比2019年同期下降了4.5%。

        第六,洲際數據顯示:2023年一季度,洲際旗下全球RevPAR同比增長33%,但對比2020年和2019年同期分別下降了33.7%和50.6%,不過本季度同比2020年第四季度跌幅相比,因大中華區和美洲的復蘇,收窄了近20%。OCC同比增長10%,與2019年同期有2%的差距。

        基于上述六大國際酒店集團運營數據的增幅可預測,2023年國際知名品牌在營收上將會實現大增幅的跨越,各大酒店集團應做好十足準備,在資金、人員、營銷等各方面都應打好堅實基礎,做好持久作戰的準備。同時,2023的外部市場拓展機遇大,尤以亞太市場中的大中華區為核心,本年度應加大對其資源市場的開拓力度。

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        二、2023Q1國內酒店集團財報表現:業績上漲背后資金大額流轉的困難性

        2023年一季度國內酒店集團營收和凈利潤:

        營收方面,同比均值為40.19%,總體來說均屬于上升趨勢。

        凈利潤方面,同比均值為438.98%,并且各酒店凈利潤同比呈現梯隊式分布,亞朵凈利潤同比為2114.3%,為凈利潤第一梯隊;金陵飯店和錦江酒店,凈利潤同比分別為207.05%和207.01%,為凈利潤增長第二梯隊。首旅酒店,凈利潤同比為133.22%,為凈利潤增長第三梯隊。君亭酒店凈利潤同比為4.21%,為凈利潤增長第四梯隊。華天酒店凈利潤同比為-31.93%,屬于最后一梯隊,同時也是唯一一家凈利潤下滑的酒店。

        由此可得,國內各酒店集團在疫后的發展同比與國際酒店而言,發展現狀更趨于優勢地位,說明中國疫情管控的全面放開,大力的促進了旅游產業的發展。

        2023年一季度國內酒店集團資產和現金流:

        資產負債方面,資產負債率均值為58.22%,股東權益比率均值為41.77%。資產負債率的適宜范圍為40%~60%之間,由此可得,國內酒店集團的資產負債率和股東權益比率是較為健康的,并且說明了集團在經營和財務的管理方面具有良好的分配,能夠保證在一定程度上的平衡。

        現金流方面,國內酒店集團存在經營、投資、籌資三方面不同程度的差異化,其中經營活動現金流和籌資活動現金流同比上,有兩家酒店存在著巨大的同比差異,錦江酒店在經營活動現金流上,同比增長為1176.00%,華天酒店在籌資活動現金流上,同比下滑1204.44%。

        據此數據表明,雖然國內酒店集團在資金協調上具有相對穩定的表現,但在資金整體總額以及流轉上相較于國際酒店集團較為薄弱。

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        2. 2023Q1國內酒店集團全球運營現狀: 國內旅游出現新春,輕管理模式逐漸擴張

        2023年一季度國內酒店集團運營數據:

        第一,華住集團-S數據顯示:2023年一季度RevPAR同比增長58.3%,恢復至2019年水平的118%,2023年1月、2月、3月的RevPAR分別恢復至2019水平的96%、140%、120%,OCC同比增長16.4%,ADR同比增長23.9%。此現象的產生主要源于游客被壓抑的需求得到釋放所產生的多項連環效應。

        第二,錦江酒店數據顯示:境內酒店2023一季度平均房價為239.28元/間,同比+16.4%;出租率為61.66%,同比+10.85pct;RevPAR為147.54元/間,同比+41.31%。

        第三,首旅酒店數據顯示:2023 年第一季度,首旅如家全部酒店 RevPAR 131 元,比去年同期上升 52.5%;平均房價214 元,比去年同期上升 23.2%;出租率 60.9%,比去年同期上升 11.7 個百分點。2023 年第一季度,首旅如家不含輕管理酒店的全部酒店 RevPAR 145 元,比去年同期上升 57.2%。

        第四,亞朵數據顯示:2023年第一季度的平均每日房價(ADR)為443元人民幣,已恢復到2019年同期水平的107.3%;入住率為72.5%,已恢復到2019年同期水平的109.5%;每間可用客房收入(“RevPAR”)為人民幣337元已恢復至2019年同期水平的118.3%。

        2023年一季度國內酒店集團管理加盟數據:

          第一:華住酒店-S數據顯示:2023年一季度華住酒店-S直營酒店占比7.33%,加盟酒店占比92.67%。

           第二:錦江酒店數據顯示:2023年一季度錦江酒店直營酒店減少9家,加盟酒店增加120家,實現直營酒店占比7.09%,加盟酒店占比92.91%的數據。

           第三:首旅酒店數據顯示:2023年一季度中直營占比為11.00%,管理加盟占比為89.00%,其中新開酒店中直營店3家,占比1.43%/同比-2.78pct;加盟店207家,占比98.57%/同比+2.78pct??傮w而言,首旅酒店的持續擴張主要以加盟形式為主,持續發力輕管理開店。

        2023年一季度國內酒店集團酒店類型數據:

          第一:華住酒店-S數據顯示:2023年一季度華住集團在18個國家經營8592家酒店,擁有820099間在營客房數,其中,中高端酒店占比42.34%,經濟型酒店占比57.66%。

           第二:錦江酒店數據顯示:2023年一季度錦江酒店已開業的酒店合計達到1.16萬家,已開業的酒店客房數總數達到111.13萬間。其中中高端酒店占比56.05%,經濟型酒店占比43.95%。

           第三:首旅酒店數據顯示:2023年一季度酒店數量6,001家(含境外1家),客房間數462,052間。中高端酒店數量1,536家,占比25.6%,客房間數166,310間,占總客房間數的36.0%。

        基于2023年一季度國內四大酒店集團運營數據預測分析,與國際酒店集團相比國內酒店集團的各項指標增幅率更顯突出,可見國內酒店業的發展與國內相關政策具有密不可分的聯系。同時,又基于國內三大酒店管理加盟數據、酒店類型數據表明,國內酒店集團擴張方式主要以加盟為主,同時又延伸出了輕管理方向,為中國酒店業的規模性發展提供了有利的指引。

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        三、趨勢展望:

        整體來看,疫情開放后旅游業的復蘇帶動了酒店業的加速發展,各大國際酒店集團和國內酒店集團在2023年一季度的營收同比上基本呈現穩步增長。但隨著疫情的好轉和消費者觀念、信息技術、經營理念等各方面的更新迭代,各大酒店如何能夠有效運用當下良好機遇,精準贏得市場成為了一大極具挑戰性的話題。在此期間,各大酒店集團應協調好資金周轉問題,并對市場及消費者進行有效剖析和定位,整合品牌特有的優勢,最終形成聚合性的能量包,才有可能贏得市場。同時,我們也預期國內外各大酒店集團均能在該輪市場占有比例上分得一羹,在2023年第二季度中實現更好的營收同比。

         

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